永辉超市效仿胖东来20个月难止连亏 门店客流增长超80%

在近日发布的业绩公告中，永辉超市（股票代码：601933.SH）披露了令人瞩目的信息。这家备受瞩目的零售巨头预计其2025年度业绩将会出现亏损，归属于上市公司股东的净利润呈现负值。至此，公司已经连续五个财年面临亏损的压力。距离其全面启动学习“胖东来”模式已经过去了大约两年时间。

深入其财务数据，我们发现永辉超市在2025年前三季度的营收为424.34亿元，同比下降了惊人的22.21%。扣非后归母净利润更是亏损了高达15.02亿元。这一业绩表现背后的主要驱动力是公司大规模的门店调整策略。在此期间，永辉超市关闭了超过325家门店，使得其开业门店总数从高峰期的一千家锐减至仅存的450家。

对于投资者而言，永辉超市在2025年的继续亏损似乎在意料之中。一位投资者表示：“这是正常的，毕竟在2025年三季度的时候，该公司已经出现了大量的亏损。”公司的基本面压力与外部风险相互叠加，进一步加剧了股价的波动。

值得注意的是，在2025年，永辉超市及其董事长张轩松因合同纠纷被限制高消费，尽管涉案金额相对较小，但市场依然对公司的现金流状况表示担忧。受此影响，永辉超市的股价从一年前的近7元下跌至目前的约5元。

尽管整体形势严峻，但门店调整数据也透露出一丝积极信号。截至三季度末，永辉超市已经完成了约五成存量门店的调整工作。令人鼓舞的是，调整后的门店平均客流量增长了超过80%，部分门店的盈利水平也呈现出回升迹象。一些投资者表示：“缩减亏损也是一种好的趋势，公司在真金白银地调整约三百家门店的过程中必然会有投入与牺牲。”

另外值得一提的是，通过优化供应链及实施“裸价直采”策略，永辉超市第三季度的毛利率得到了提升，达到了19.84%。在资产结构方面，公司也取得了显著进展，存货余额降至37.32亿元，较上年末大幅下降了近半。这些迹象表明公司在去库存方面也取得了不小的成果。目前，永辉超市仍在业务调整期，关闭门店的损失与调整投入对短期业绩的影响仍然明显。市场依然对这家零售巨头未来的表现抱有期待。